Voglio investire ora!
E' tempo di estrema incertezza ma vuoi investire in azioni perchè temi di perdere una "grande opportunità"? Forse dovresti prima capire cosa sta accadendo all'economia.
Categoria: Economia e Mercati
Warren Buffett: “Compound interest is the eighth wonder of the world”
2020: le nostre vite si fermano causa Covid-19, ci sono vari lockdown, non si può uscire e di conseguenza spendiamo meno. Non ho mai risparmiato così tanto!
In Europa il tasso di risparmio delle famiglie ha raggiunto un “record high” del 24,6%.
Allo stesso tempo però, l’economia non sembra essere delle migliori. In effetti c’è estrema incertezza. Molte persone in questi mesi si sono “arricchite” speculando su “Tesla” o “Bitcoin” ma voi, un pò per timore e un pò per pigrizia non avete mai investito.
Bhè, avete fatto bene. Ritenetevi fortunati per non aver perso soldi.
Alcuni si sono dati al trading. A tal proposito vi consiglio di fare questo giochino trovato sul web. Time the Market.
Se avete battuto il mercato al primo tentativo (che culo), vuol dire che siete ottimi traders e non avete bisogno delle mie informazioni. Bye Bye!
Se invece avete ricevuto questo risultato:
vi conviene leggere cosa ho da dirvi.
Spero abbiate capito che trovo nei numeri le ragioni per le mie scelte d’investimento. Non potrei mai affidarmi ai mercati, sono complessi e dipendono da una moltitudine di fattori. Infatti non voglio complicare questo post parlandovi d'inflazione, deflazione o altro, soprattutto perchè non voglio farvi scappare :D e poi perchè
penso che solo attraverso le analisi macroeconomiche non sia possibile prevedere il futuro dei mercati finanziari.
Fatto certo, o quasi, è che, per il funzionamento dell’economia, nel lungo periodo (30+ anni), il mercato azionario varrà sicuramente di più di quanto vale oggi. La quasi certezza di questo fatto è data dalla stretta connessione che c’è tra mercato e fattori quali: aumento del PIL mondiale, crescita della popolazione e miglioramento della produttività.
Se volete saperne di più, ve ne parlerò in futuro in un altro post.
Adesso torniamo a noi.
Data la complessità dei mercati, e l’attuale incertezza dell’economia, il mio consiglio è, per chi volesse investire nei mercati ora, senza provare a fare trading e senza avere gli strumenti necessari, di farlo in modo passivo. Come si fa? Vi basterà comprare un ETF sull’ S&P500 e lasciarlo lì… ricontrollerete il vostro conto tra trent’anni.
Spero solo non abbiate già investito tutti i vostri soldi!
L’unico problema con questa strategia è il timing. Infatti sapere quando è il momento giusto per entrare è fondamentale per guadagnare di piu’.
Per esempio, ipotizziamo che abbiate deciso di seguire il mio consiglio investendo adesso i vostri risparmi nell’S&P 500.
Ad oggi l’indice vale $3,825. Nel 2022, con il Covid-19 alle spalle, l’indice dovrebbe generare utili per $195, quindi il 5% (P/E 19.6x)
Se considerassimo gli earnings di oggi $138, otteniamo un PE di 27.7x. Quello che vedete nel grafico è il CAPE (Cyclically Adjusted PE Ratio) che è stato normalizzato per l’inflazione utilizzando la media degli earnings a 10 anni. Questo è il motivo per il quale trovate 34x. Ho preferito questo grafico perchè mostra anche i dati storici dal 1870.
Allora, riepiloghiamo:
1929 – Black Tuesday - CAPE 30x – Wall Street da $360 a $ 45 durato quattro anni
1987 – Black Monday – CAPE 18x – S&P da $333 a $240 durato due anni
2001 – Dot Com – CAPE 44x – S&P da $1500 a $840 durato tre anni
2008 - Financial Crisis CAPE 27x – S&P da $1500 a $680 durato due anni
2020 – COVID-19 CAPE 33x – S&P da $3400 a $2250 durato une mese
2021 - CAPE 35x
Cosa è successo a Marzo 2020? Perché il prezzo dei mercati è risalito cosi velocemente? V-Shape, K- shape?
V e K shape vengono usate per determinare il percorso delle variabili aggregate macroeconomiche a livello di economia, come il PIL o l'occupazione totale.
Quello che è successo ai mercati può essere spiegato attraverso due fattori:
Primo: c’è stato un “FOMO” generale. Le persone vedendo lo stesso scenario delle passate crisi finanziarie hanno investito tutto sul mercato, pensando che fosse il momento perfetto.
Secondo: le banche centrali hanno alimentato l’economia con moneta, emettendo altro debito (vi consiglio di vedere questo spezzone di video, dove Serra spiega in due minuti la dinamica).
Ed allora noi cosa possiamo fare in questa situazione?
Investendo oggi potrete avere un rendimento del 5%. Ipotizziamo d'investire $1k e di reinvestirli annualmente al rendimento del 5%.
Dopo 30 anni al tasso composto del 5% quadruplicherete il vostro investimento.
Wow incredibile! Ora investo 10k. Wait a minute!
Cosa accadrebbe se invece del 5%, investissimo ad un tasso d'interesse più alto?
Se infatti, invece del 5% fosse il 7%, piuttosto che quattro volte il vostro investimento otterreste un rendimento pari a quasi 8 volte il vostro investimento iniziale. E c’è una bella differenza!
Warren Buffett è diventato uno degli uomini più ricchi al mondo performando in media il 22% l’anno.
Si è vero, di Warren Buffet ce ne è uno. Certamente non è facile generare costantemente profitti così alti. Nonostante questo, notiamo che dopo ogni crisi finanziaria Il CAPE scende in media di un ammontare tra il 5x e il 15x. Se noi riuscissimo ad investire ad un P/E del 15x potremmo generare un rendimento tra il 6% e 7% e quindi, potremmo aumentare il nostro profitto finale.
Mi chiederete: ma quindi dovrei solo sedermi ed aspettare che il P/E scenda a 15x per poi comprare?
Non sarebbe una cattiva idea.
Cosa succederebbe se il mercato salisse ancora? Continuerei a perdere profitto? Questo dipende da quando e da se succederà. Ora vi spiego meglio attraverso un esempio:
Immaginiamo che:
il nostro orizzonte temporale sia di 20 anni
S&P500 cresca per sempre ad un tasso del 5%
S&P500 abbia un solo shock nel 2025
ci siano solo due possibili strategie d’investimento: investire $1k oggi oppure aspettare lo shock e investire dopo lo shock
La strategia che prevede d'investire subito, porterà ad un rendimento finale del 51.6%, mentre quella di aspettare il “crollo” del mercato per poi investire, genererà il 118% cioè più del doppio.
Ora vi starete chiedendo cosa potrebbe accadere se lo shock arrivasse nel 2028, o nel 2037?
Ecco a voi la tabella:
Come potete notare, in caso ci sia uno shock prima del 2033 la strategia attendista sarebbe quella vittoriosa mentre quella “full invested” (sin da subito) porterebbe sempre ad un rendimento del 51.62% (se mai ci dovesse essere un crollo del 40%).
In caso di mancato crollo, con “la strategia aspetta e spera” non guadagnereste niente.
Ora… Nessuno sa quando e se mai ci sarà uno shock.
Storicamente, in media il “Bull Market” dura 4.4 anni mentre il “Bear Market” 11 mesi.
Avrete notato che Marzo 2020 è considerato bear e soprattutto è stato caratterizzato da una recessione (la parte grigia). Ricordiamo che per recessione si intende una situazione in cui si hanno almeno due trimestri consecutivi di calo del prodotto interno lordo (PIL) reale.
Ma quindi abbiamo perso una grande opportunità? Forse si, forse no.
Non è facile dirlo ora, non sappiamo se le stime sono accurate e soprattutto non sappiamo cosa accadrà all’economia dopo questa pandemia.
Cosa certa è che, il mercato finanziario (leading director) pensa che usciremo presto da quella barra grigia e che torneremo quanto prima alla normalità.
Sulla base delle mie analisi ritengo che nonostante il crollo ci sia stato, sono venute a mancare le condizioni “fondamentali” per investire in modo passivo. Per questo motivo ho preferito investire in alcune società mirate, con degli ottimi fondamentali.
Ok… Cosa conviene fare oggi?
Secondo me oggi ci sono queste opportunità:
accettare il 5%
provare a fare timing del mercato, aspettando un crollo per cercare un rendimento compreso tra il 6-7%, o anche iniziare ad investire piccole somme incrementandole in caso si dovesse verificare uno shock
investire in singole azioni cercando di realizzare il rendimento che preferite
Io ovviamente, avendo il Know-how, ho deciso di optare per la terza alternativa mirando ad un rendimento più alto.
Proprio per questo, voglio condividere con voi le mie opinioni su società che, sulla base delle mie analisi fondamentali, ho incluso nel mio portafoglio. Queste informazioni saranno riportate negli articoli che fanno parte della sezione: Stock Idea. Siccome sono frutto di dettagliate analisi, potranno risultarvi un tantino “tecniche”. I commenti inseriti su questo sito rappresentano la mia personale opinione e non sono volti ad incitare l'acquisto o la vendita di alcun titolo.
Vi consiglio in ogni caso di fare le vostre analisi e di rivolgervi ad un consulente finanziario, un promotore finanziario oppure al vostro funzionario bancario di fiducia. In tal caso potrete pur sempre leggere gli articoli riguardanti Economia e Mercati nonchè quelli relativi ai temi di tendenza.
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I commenti inseriti su questo sito rappresentano la mia personale opinione e non sono volti ad incitare l'acquisto o la vendita di alcun titolo. Sebbene le informazioni al momento della pubblicazione siano accurate e veritiere, data l’imprevedibilità del mercato possono cambiare in maniera repentina e senza preavviso. Inoltre, gli obiettivi d’investimento e la tolleranza al rischio sono assolutamente soggettivi e personali. I lettori, sono incoraggiati a cercare una consulenza finanziaria esterna e a fare sempre la propria ricerca sugli investimenti. L’ “analista finanziario” e la newsletter dell’investitore intelligente non saranno ritenuti responsabili per eventuali perdite o guadagni generati dall'adozione d’idee d’investimento provenienti da questo blog (o da qualsiasi altra fonte da me diffusa elettronicamente).